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硅片轮廓市占率下滑，TCL中环怎么扭转劣势？

发布日期：2025-05-10 22:00 点击次数：134

“推敲政策偏差、业务结构存在短板以及一些推敲决议作假。”TCL中环（002129.SZ）董事长李东生在年报中对功绩巨亏原因如是评释。

2024年受行业阶段性去产能影响，主产业链上市公司巨额赔本。TCL中环四肢硅片领域龙头企业，中枢竞争力是资才略先以及初创了210大尺寸硅片，但行业酷寒中，决议作假被放大，使得公司的推敲功绩恶化进度尤其隆起。

在行业自律减产驱动下，TCL中环一季度的净利润环比减亏。第一财经记者预防到，2024年TCL中环的硅片轮廓市占率下滑了4.6个百分点，公司仍称“硅片轮廓市占率全行业第一”，但在光伏产业全面向N型时刻过渡、需求靠近阵痛期的阶段，丢失的硅片商场份额能否被找回？公司组件转型慢与供应链才能不及的情况能否得到改善？这些不仅是TCL中环不休层靠近的挑战，亦然商场慈祥的焦点。

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负毛利率与财富减值导致利润巨亏

笔据财报，2024年TCL中环结束营业收入284.18亿元，同比下降51.95%，归母净利润、扣非后归母净利润划分赔本98.18亿元、109亿元，划分同比下滑387.42%、523.35%。

TCL中环暗意，三项原因导致功绩赔本：1、产业链价钱跌破现款资本，公司光伏业务板块自二季度初出现毛利率赔本；2、电板组件业务相对竞争力不及，居品转型慢于商场需求，产销结构与规模不达预期，在行业周期底部进一步负担推敲功绩；3、泰西商场价钱下落以及好意思国组件商场归赵居品，导致控股子公司Maxeon功绩大幅下滑。

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TCL中环的主营居品包括硅片、组件、硅材料、光伏电站以至极他，除了硅材料，其余四项居品旧年的营收与毛利率均同比下滑，硅片收入占比最高，盈利才能下降亦然最严重。

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计提财富减值损失是TCL中环净利润赔本的另一项原因，减值影响利润的方法主如果存货跌价和商誉。笔据公告，2024年末，TCL中环的减值贪图51.99亿元，其中，存货跌价准备40.54亿元，其中转回或转销金额36.35亿元，对往时净利润影响-4.18亿元；商誉减值准备影响利润总和-9.15亿元。闭幕2024年末，公司存货账面余额为86.76亿元，存货跌价准备为23.52亿元，账面价值为63.24亿元。

存货跌价的影响延续至2025年一季度，财报自满，当期公司财富减值损失发生额-7.09亿元，同比加多41.19%，主要来自计提存货跌价准备同比加多。同期，闭幕3月31日，TCL中环的存货期末余额特殊66.24亿元，比期初加多3亿元。

4月下旬以来，女人吃什么当晚见效国内光伏抢装潮干预尾声，需求减少导致上周以来国内硅片价钱跌幅越过9%，且短期内尚未出现价钱跌势缓解迹象，组件、电板行径也纷纷跌价，TCL中环二季度的存货跌价会否进一步扩大是投资者的主要担忧。

丢失的商场份额与组件转型穷困

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光伏产业在旧年四季度干预减产保价，部分上市公司的一季报赔本金额出现收窄，TCL中环也结束了环比改善。2025年一季度，公司结束营收61.01亿元，同比下降38.58%，环比增长4.54%，归母净利润赔本19.06亿元，环比减亏逾18亿元，同比下滑116.67%。

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在本年一季度，TCL中环服从惩处组件业务，结束一定结尾，当季度组件出货1.9GW，同比擢升19%。公司称，一季度推进电板组件业务的多个行径升级，包括纠正TOPCon圭臬组件产线并筹建2GW BC组件产线，赋闲酿周密价值定位组件居品组合，餍足商场需求，并加快营销才能建筑。

“组件居品平直面对光伏终局客户，在产业链竞争加重、产能供需错配的阶段下，既挑战光伏企业现款流、资本管控才能，又侦查公司反应客户需求的居品变革及供应链转机才能。”某新动力行业分析师对记者说：“光伏企业规模化推进的商场份额擢升，在一轮时刻迭代中，先发时刻、产能上风不时会赓续扩大。但对面前光伏产业来说，装机潮收尾后，由于电站收益率不细目性激发的短期需求阵痛期，这对光伏制造商上半年推敲会产生多大影响照旧未知数，因此比拟时刻、供应链、产能，与存活才能平直关连的现款流竞争是企业直面的挑战。”

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